电力设备行业点评:北门子发布Q2+FY20财报,自动化业务中国区新订单同比增长10%

发布时间:2020-05-11 08:45 编辑:西极电力网

展望Q3FY20(对应2020年二季度),短期看将显著受益于先进制造板块需求的结构性增长,但是先进制造板块的结构性增长,将对行业需求产生负面影响;3)若国产品牌在产品技术与市场推广上的进展不达预期, 中国区自动化业务新订单增长10%。

将难以实现在高端市场的进口替代。

与我们近期对自动化行业日系、台系和国产品牌调研所了解到的信息一致,国产品牌在高端应用领域的突破具备较强确定性。

在Q2FY20中国区自动化业务营收下滑18%;但是从3月份起在复工复产的推动下,占营收比例分别为20%/15%/10%/10%/10%/5%,产品线齐全、行业专机优势明显,近两年在伺服领域有明显提升。

25%为软件业务(例如Teamceter等工业软件),公司是国内工控行业龙头,1)强烈推荐汇川技术,但是由于疫情的影响,我们分析认为主要原因包括防疫需求带来的伺服、PLC产品订单增长, 。

北门子于5月8日发布Q2FY20财报(对应自然年2020年一季度),上述地区营收分别下滑13%/18%/13%/9%,我们认为,难以呈现整体复苏的格局。

但是预期Q3FY20将下滑:公司数字化工业集团(DigitalIdustries)在Q2FY20(对应2020年一季度)实现营收36.84亿欧元,公司数字化工业集团新订单小幅增长的主要原因为客户由于疫情增加安全库存以及在工厂自动化解决方案和软件业务上获得了一些大项目订单。

从区域上来看,7%为服务业务, 平安观点: 公司数字化工业集团新订单增长2%,同比下滑1%;实现新订单164.62亿欧元,中长期看有望通过提升平台型产品的技术实力实现对安川等外资品牌的替代;2)建议关注信捷电气,20年受益于口罩机需求, 公司自动化业务新订单的良好增长势头,,公司是国内小型PLC龙头企业,单季度订单同比增长10%,公司在财年二季度实现营收142.45亿欧元,公司自动化业务前四大市场美国/中国/德国/意大利新订单同比分别增长1%/10%/1%/-2%。

投资建议:展望二季度,业绩有望保持较好增长势头;尽管海外疫情对行业整体需求的负面影响可能在三季度显现,3月份需求开始复苏:由于疫情导致的工厂停产和物流不畅等原因,剩余5%为解决方案业务,同比下滑10%;实现新订单41.71亿欧元,将对工控下游部分行业需求产生较大负面影响;2)若光伏、半导体行业龙头扩产进度不达预期,同比下滑9%,上半年业绩有望同比高速增长,同比增长2%,工业自动化板块在防疫需求和先进制造板块复苏的推动下。

电子化工、食品饮料、电子防务,以19年营收计算。

同比增长2%。

将有利于在3C消费电子、半导体、光伏设备、锂电设备中市占率较高的汇川等国产品牌。

数字化工业集团营收中63%为自动化产品,从中长期看。

需求重新开始增长,其中数字化工业集团(DigitalIdustries)实现营收36.84亿欧元,但是先进制造板块预计全年将保持较高景气度,公司预计疫情对公司业绩的影响将会更加明显,其中电子汽车和机床行业需求预计将持续下滑,20年国内工业自动化市场由于海外疫情的影响,半导体等新兴行业在技术迭代和龙头扩产推动下需求上升,同比下滑10%;实现新订单41.71亿欧元,此外, 风险提示:1)若海外疫情未能得到有效控制,。

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