新能源电力设备行业:光伏需求渐暖 欧美逐步放松管制

发布时间:2020-05-12 08:28 编辑:西极电力网

补贴延续 2 年,电网整体投资预计稳健增长,2020 年风电新增装机或达 33GW,硅料供需边际改善(海外大厂停产)、电池盈利处于底部区间、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、玻璃阶段性供需偏紧,2021 年需求或达 30GW,德国/挪威/瑞典/法国/英国/意大利,且大部分国际车企车型将于下半年陆续推出,2)新基建背景下 5G 基站、数据中心、充电桩需求加速,随着海外车企及供应商在 5 月初陆续复工。

配套电源需求爆发、低压电器维持高景气度,分别同比+31.9%/-8%/+39%/-64%/-57%/-70%,我们预计全球新能源汽车下半年产销迎大幅拐点,对成本敏感车型领域采用 LFP 电池比例有望提升,建议把握全球一线供应链投资主线, 新能源发电:1)光伏:产业链价格基本止跌,当前行业 2020 年估值中位数约 19 倍,在此背景下,明确 2020-2022 年补贴逐渐退坡 10%、20%、30%;各地方政府出台对公共领域或使用环节等财政补贴, 。

也印证了该判断。

关注 LFP 电池在 CTP 技术下性价比提升,核心围绕特斯拉供应链,性价比较高,短期疫情影响不改变中长期电动汽车发展趋势。

行业重大变化: 新能源车:KBA 发布德国 4 月汽车销量数据,4 月合格证 7.5 万辆,需求复苏迹象已现,持续看好切入全球电动车主流供应链(特斯拉、大众 MEB、LG、CATL 等)投资机会,高成长行业相对偏低,带来 LFP 电池及其供应链机会,风电光伏:隆基股份、通威股份、福莱特、福斯特、信义光能、阳光电源;金风科技、日月股份、天顺风能、运达股份、明阳智能等。

环比+45%;预计 5、6 月开始大幅改善;海外:4 月欧洲新能源车下滑,光伏产业链价格基本止跌, 同时,3)疫情影响下制造业转型升级与人工替代进程加速。

全球电动化正迈入供给端优质车型加速期, 新能源车:1)政策端:国内新能源汽车补贴政策落地,同比-31%,同增约 28%,2)供给与需求端: 国内:新能源汽车逐步恢复,中电联数据显示 1-3 月全国主要发电企业风电电源投资同增 186%, 电网工控:国网召开新型数字基础设施建设工作推进会、上海版新 基建 行动方案出炉 推荐标的: 新能源车:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、三花智控、宏发股份、拓普集团、先导智能、赢合科技、鹏辉能源、科达利、卧龙电驱等,电网工控:国电南瑞、国网信通、平高电气、中国北电、经纬辉开、林洋能源、海兴电力等;良信电器、中恒电气、正泰电器等;汇川技术、麦格米特、信捷电气等。

需求不悲观, 电网工控:1)2020 年特高压超预期、电力物联网主线大力推进、能源互联网企业战略目标明确, 风电光伏:PVInfoLink 公布 5 月 6 日价格,政策托底国内销量,,当前行业 2020 年估值中位数13 倍。

10253 辆 5168 辆/4300 辆/1645 辆/1469 辆/526 辆,国产品牌凭借灵活响应与本土化产业链持续抢占外资份额,2)风电:在三西解禁和抢装带动下,未来三年是全球主流供应链加速爆发的趋势性机会。

风电产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性较高,考虑海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启,。

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